Ned Kelly rettet als Kind im britisch dominierten Australien des 19. Jahrhunderts einen britischen Jungen vor dem Ertrinken und wird öffentlich geehrt. Jahre später wird der zur diskriminierten Bevölkerungsgruppe der Iren zählende Ned fälschlich des Pferdediebstahls angeklagt und verurteilt. Nach drei Jahren entlässt man ihn aus dem Gefängnis.
Etwas später wird Neds Schwester Kate von dem Polizisten Fitzpatrick belästigt. Er stellt ihr bis in das Haus der Kellys nach, wird dort aber schließlich verprügelt und verjagt. In seiner Ehre gekränkt behauptet er, Ned hätte auf ihn geschossen, der jedoch zum Zeitpunkt des Geschehens überhaupt nicht anwesend war. Er hatte vielmehr eine kurze Liebschaft mit der gutbürgerlichen, verheirateten Julia Cook, auf deren Grundbesitz er für einige Zeit gearbeitet hatte. Ned, sein Bruder Dan und seine Freunde Joseph Byrne und Steve Hart tauchen unter. Da Ned für die Polizei nicht auffindbar ist, wird stattdessen seine Mutter verhaftet und später zu drei Jahren Zwangsarbeit verurteilt. Die Polizei findet die Spur der Flüchtigen. Als sie die Polizisten überraschen, wollen diese sich nicht ergeben und Ned tötet drei von ihnen. Daraufhin werden die vier geächtet und hohe Belohnungen für ihr Ergreifen ausgesetzt.
Als Kelly Gang setzen sie sich über Gesetze hinweg und überfallen regelmäßig Banken. Dabei genießen sie die Akzeptanz der Bevölkerung. Die Briten entsenden daraufhin Francis Hare mit dem Auftrag der Verhaftung der Gangmitglieder. Dieser geht mit äußerster Entschlossenheit vor und lässt alle mit Ned in Verbindung stehenden Personen verhaften. Der mit Joseph Byrne befreundete Aaron Sherritt verrät die Gang, wofür er von Byrne erschossen wird.
Die Gang zieht sich in die Kleinstadt Glenrowan zurück, wo sie in einem Gemeinschaftshaus einen Zug mit einer Spezialeinheit der Polizei erwarten. Die geplante Entgleisung des Zuges scheitert, weil ein Einwohner die Aktion verrät. Es kommt zu einer Schlacht gegen die Polizei, bei der sich die Gangmitglieder mit einer Stahlpanzerung gegen die Geschosse schützen. Joseph Byrne wird trotzdem tödlich getroffen, und auch unter der Bevölkerung gibt es etliche Opfer. Dan Kelly und Steve Hart begehen Selbstmord, da sie im von der Polizei gelegten Feuer eingeschlossen sind. Der angeschossene Ned Kelly wird verhaftet und – wie man im Nachspann erfährt – am 11. November 1880 erhängt.
