In einer stürmischen Nacht liest der Hund und Butler Yost ein Buch, in dem es heißt, dass Stürme durch Drachen verursacht werden. Er weckt den Besitzer des Schlosses, einen Bären namens Olivier Bommel, um ihn zu fragen, ob das wahr ist. Der skeptische Olivier liest versehentlich einen Zauber, der einen Drachen in ihrem Garten heraufbeschwört, ohne dass er ihn sieht. Nach dem Sturm sehen die beiden den Drachen auf dem Boden und Yost geht zum Nachbarn Tom Puss, um ihm alles zu erzählen. Auf der Suche nach Beweisen für die Ankunft des Drachen finden Yost und Tom Puss ein kugelförmiges Objekt und bringen es zu Olivier, der davon ausgeht, dass es sich um einen Wasserball handelt.
In einer Bar planen die Banditenhunde Bull Super und Hiep Hieper einen Raub bei einer Party, die am nächsten Abend bei Olivier zu Hause stattfinden soll. Beide wurden als Torwächter angeheuert. Am nächsten Morgen öffnet sich der Wasserball, aus dem ein Drache kommt und Olivier für seinen Vater hält. Olivier nennt den Drachen Oglu – wie seinen Urgroßvater. Später versuchen Yost und eine Ente namens Wammes Waddle, die kürzlich als Partykellner eingestellt wurde, Oglu zu baden. Da die Drachen jedoch Bäder hassen, wird Oglu riesig und aggressiv. Während Yost Olivier davon erzählt, wird Oglu wieder normal groß. Olivier glaubt daher, dass die beiden übertreiben und Oglu ein harmloses Kind ist. Bevor die Party beginnt, bringt Olivier Oglu ins Bett. Der Drache aber leert sein Kissen und füllt den Bezug mit verschiedenen Gegenständen, die er im Schloss findet, während die beiden Banditen heimlich die Gäste bestehlen. Inzwischen liest Tom Puss, dass Drachen von süßen Speisen und hellen Gegenständen angezogen werden. Deshalb geht er auf die Party und versucht, Olivier zu warnen. Doch der Bär enthüllt ungewarnt das Buffet, das bereits von einem monströsen Oglu überfallen wird und der den Gästen daraufhin das raubt, was sie noch haben. Mit Hilfe von Tom Puss kann Olivier Oglu wieder in seine kleine Form verwandeln und versucht die Gäste zu beruhigen. Der Drache sei doch noch ein Kind und habe nur Wachstumsschmerzen. Der örtliche Arzt will Oglu am nächsten Morgen behandeln.
So bringt Olivier Oglu in die Klinik, aber die beiden Banditen entführen den Drachen und rauben mit ihm eine Bank aus. Als Olivier den riesigen Oglu aufzuhalten versucht, packt ihn dieser und rennt mit ihm in die Berge. Am nächsten Tag wacht Olivier in einer Höhle auf. Tom Puss findet ihn und will Olivier überzeugen, Oglu über die Nebelberge zu schicken. Olivier weigert sich und Oglu verjagt sie. Bald darauf wird Oglu, der sich auf die Suche nach Nahrungsmitteln begeben hatte, wegen seiner Beteiligung am Bankraub verhaftet. Bürgermeister Dickerdack vereinbart mit Olivier, Oglu in den Zirkus zu bringen, unter der Voraussetzung, dass es dem Drachen zuliebe ist. Als Oglu in das Gefängnis eindringt und versucht, Olivier zu befreien, sagt der Bär, dass er nicht mehr sein Vater sein kann. So kehrt Oglu zu der Größe zurück, die er bei der Geburt hatte, und verlässt das Gefängnis. Olivier geht nach Hause und Oglu wird in den Zirkus gebracht, der von den beiden Banditen und Wammes präsentiert wird.
Bei der Eröffnung des Zirkus ziehen und drücken Hiep und Wammes Oglu in den zentralen Ring. Olivier kommt im Zirkus an und stoppt die Nummer. Er schießt mit seinem Gewehr in die Luft und erschreckt die Menge. Oglu wächst und wird wieder aggressiv. Das Chaos zerstört den Zirkus und die Banditen versuchen zu entkommen, aber Oglu hält sie auf. Er bringt Olivier zurück zu den Bergen, aber der Bär sagt ihm, dass er gewachsen ist und über die Berge zu seinen Artgenossen zurückkehren muss. Oglu hört den Ruf eines anderen Drachen und verabschiedet sich. Während Olivier mit seinen Freunden speist, verbrennt Yost das Buch, mit dem alles begann, und Wammes geht in die Berge, um ein Drachenei für sich selbst zu suchen.